NPV là gì, công thức tính NPV như thế nào là chuẩn nhất?

NPV là một khái niệm quan trọng trong lĩnh vực tài chính, đặc biệt trong việc đánh giá tính khả thi và lợi nhuận của các dự án đầu tư.  Chủ doanh nghiệp cũng có thể dựa vào chỉ số này để điều chỉnh kế hoạch hoạt động trong tương lai nhằm tối ưu lợi nhuận thu về. Vậy NPV là gì? Công thức tính NPV ra sao? Chỉ số NPV có ý nghĩa như thế nào? VayOnlineNhanh sẽ giúp bạn giải đáp trong bài viết dưới đây.

NPV là gì?

NPV (Net Present Value) là viết tắt của Giá trị hiện tại ròng, đại diện cho chênh lệch giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào và giá trị hiện tại của dòng tiền ra trong một khoảng thời gian nhất định. Khái niệm này được sử dụng để đo lường giá trị tổng thể của các dòng tiền mà một dự án hoặc khoản đầu tư có thể thu được trong tương lai, dựa trên mức chiết khấu của thời điểm hiện tại.

Người ta thường sử dụng NPV để xác định khả năng sinh lời của một dự án hoặc khoản đầu tư dự kiến trong tương lai. Bằng cách tính toán NPV, các nhà quản lý và nhà đầu tư có thể đánh giá xem một dự án có đáng đầu tư hay không.

NPV giúp trích lập ngân sách vốn và lên kế hoạch đầu tư một cách khoa học, đồng thời hỗ trợ trong việc phân tích khả năng sinh lời và rủi ro của các dự án và khoản đầu tư tiềm năng.

Cách tính NPV

Sau khi tìm hiểu khái niệm NPV là gì, chúng ta sẽ cùng tìm hiểu công thức tính chỉ số này một cách nhanh chóng và chính xác nhất. Để tính toán NPV, các dòng tiền vào và ra phải được quy về cùng một thời điểm. Công thức tính NPV tại một thời điểm nhất định được biểu diễn như sau:

• NPV = Σ [CF_t / (1 + r)^t] – C0

Trong đó:

• CF_t đại diện cho dòng tiền (cash flow) vào hoặc ra tại thời điểm t.
• r là lãi suất không rủi ro hoặc lãi suất yêu cầu.
• t là thời gian tính toán (thường được đo theo năm).
• C0 là khoản đầu tư ban đầu (tại thời điểm t = 0).

Một cách dễ nhớ để hiểu công thức này là:

• NPV = Giá trị hiện tại của các dòng tiền dự kiến – Giá trị hiện tại của khoản đầu tư ban đầu

Cách phân tích chỉ số NPV đã tính được

Việc phân tích NPV giúp cho doanh nghiệp đưa ra quyết định về việc đầu tư và hiểu rõ hơn về giá trị tài chính của dự án trong tương lai. Cụ thể như sau:

• NPV dương (NPV > 0): Khi NPV là dương, điều này có nghĩa là dự án hoặc khoản đầu tư có tiềm năng sinh lời và đáng theo đuổi. Thu nhập dự kiến từ khoản đầu tư được chiết khấu theo giá trị hiện tại vượt qua chi phí dự kiến. Điều này cho thấy dự án này là khả thi và có thể mang lại lợi nhuận.
• NPV âm (NPV < 0): Khi NPV là âm, dự án hoặc khoản đầu tư không có khả năng sinh lời và không nên đầu tư vào. Khoản đầu tư này có thể dẫn đến thua lỗ và tỷ suất lợi nhuận dự kiến nhỏ hơn lãi suất chiết khấu. Do đó, nó được coi là không có giá trị và không đáng theo đuổi.
• NPV bằng không (NPV = 0): Khi NPV bằng không, điều này không có nghĩa là dự án không sinh lời hoặc không tốn kém. Trong trường hợp này, công ty vẫn nên xem xét kỹ càng, đánh giá các yếu tố khác như vị thế chiến lược của dự án, tài sản thương hiệu, sự hài lòng của khách hàng hoặc khách hàng trung thành. Các yếu tố vô hình này có thể mang lại giá trị không chỉ qua lợi nhuận trực tiếp.

Ý nghĩa của chỉ số NPV

Chắc hẳn đến đây, bạn cũng đã nắm rõ NPV là gì cũng như công thức tính NPV nhưng liệu bạn có biết nó thường được sử dụng để làm gì trong các hoạt động đầu tư không? NPV là một chỉ số quan trọng trong tài chính doanh nghiệp với vai trò đo lường giá trị tổng hợp của dòng tiền trong tương lai và hỗ trợ đưa ra quyết định về đầu tư được sử dụng phổ biến trong các trường hợp sau:

• So sánh tỷ lệ hoàn vốn của các dự án: NPV cho phép so sánh tỷ lệ hoàn vốn của các dự án khác nhau. Dự án có NPV dương sẽ cho thấy khả năng sinh lời, trong khi NPV âm cho thấy khả năng gây lỗ. Bằng cách so sánh NPV của các dự án, người quản lý và nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định về việc đầu tư vào dự án nào có khả năng sinh lời cao hơn.
• So sánh tỷ lệ hoàn vốn với ngưỡng tối thiểu: NPV cũng được sử dụng để so sánh tỷ lệ hoàn vốn dự kiến với tỷ lệ ngưỡng tối thiểu để phê duyệt một khoản đầu tư. Nếu NPV âm, tỷ lệ hoàn vốn kỳ vọng cũng rất nhỏ và dự án có thể không tạo ra giá trị, thậm chí là lỗ.
• Đánh giá cổ phiếu và chứng khoán: Trong phân tích cổ phiếu và chứng khoán, NPV được sử dụng như một phần trong phương pháp đánh giá dòng tiền chiết khấu (DCF). NPV giúp so sánh giá trị hiện tại của dòng tiền chiết khấu trong tương lai của một công ty với giá trị hiện tại của nó, hỗ trợ nhà đầu tư trong quá trình đưa ra quyết định về việc đầu tư vào cổ phiếu hay chứng khoán của một doanh nghiệp.
• Xác định giá trị doanh nghiệp: NPV cũng có thể giúp xác định giá trị doanh nghiệp trong tương lai. Bằng cách tính toán NPV của các dòng tiền dự kiến từ hoạt động kinh doanh, người quản lý có thể có cái nhìn rõ ràng hơn về giá trị tài chính của doanh nghiệp trong tương lai.

Một số lưu ý khi sử dụng NPV

Khi áp dụng Net Present Value (NPV) trong phân tích tài chính, quản lý dự án hay đánh giá các khoản đầu tư, việc sử dụng NPV một cách hiệu quả là rất quan trọng. Dô đó, để đảm bảo tính chính xác và mức độ tin cậy cao của kết quả NPV, bạn cần lưu ý một số vấn đề sau:

• Sử dụng giả định và ước tính thực tế và nhất quán: Để đạt được kết quả NPV chính xác, cần sử dụng các giả định và ước tính thực tế cho dòng tiền và tỷ lệ chiết khấu. Các giá trị này cần được cập nhật thường xuyên để phản ánh những thay đổi trong môi trường kinh doanh.
• Phân tích độ nhạy (sensitivity analysis): Việc phân tích độ nhạy giúp kiểm tra sự thay đổi của NPV đối với các kịch bản và biến số khác nhau. Đồng thời, nó cũng giúp xác định các yếu tố thúc đẩy và rủi ro chính của dự án hoặc khoản đầu tư.
• So sánh NPV không đơn thuần dựa trên giá trị cao hơn: Khi so sánh NPV của các dự án hoặc khoản đầu tư, không chỉ nên tập trung vào giá trị NPV cao hơn. Quy mô dự án và chi phí đầu tư cũng phải được xem xét. Đôi khi, một khoản đầu tư có NPV thấp hơn có thể mang lại lợi nhuận tốt hơn nếu tỷ lệ lợi tức được tính toán theo phần trăm.
• Đánh giá năng lực tổ chức: Khi sử dụng NPV để đánh giá dự án hoặc khoản đầu tư, cần xem xét năng lực làm việc của tổ chức điều hành dự án. Nếu tổ chức không có đủ năng lực hoặc không phù hợp với mục tiêu chiến lược, dự án có thể gặp khó khăn trong việc thực hiện và đạt được kết quả dự kiến.
• Giới hạn của NPV: NPV không phù hợp với các dự án không có lợi ích tài chính hoặc không thể đo lường bằng tiền. Ví dụ, các dự án chính phủ tài trợ, dự án từ thiện, dự án vì mục đích xã hội, chính trị, quân sự… Nếu dự án kết hợp lợi ích tài chính và phi tài chính, việc phê duyệt dự án với NPV âm vẫn có thể xảy ra, nhưng các lợi ích phi tài chính phải đáng kể để bù đắp sự chênh lệch.

Tổng kết

Trong bài viết trên, VayOnlineNhanh đã cung cấp đầy đủ thông tin giúp bạn hiểu rõ NPV là gì và công thức tính NPV một cách chuẩn nhất.

Có thể thấy được đây là một chỉ số quan trong giúp lập ngân sách vốn và đánh giá tài chính, cho phép đo lường giá trị tài chính của dự án hoặc khoản đầu tư dựa trên giá trị thời gian của tiền. Hy vọng những chia sẻ này sẽ mang lại cho bạn những kiến thức hữu ích